Σε επίπεδα ρεκόρ εκτοξεύθηκαν οι τιμές του ουρανίου το 2026 με την προσφορά να δέχεται πιέσεις εν μέσω αυξανόμενης ζήτησης.
Η μαζική ανάπτυξη της πυρηνικής ενέργειας φέρνει στο επίκεντρο το ουράνιο καθώς οι χώρες επανεξετάζουν τις ενεργειακές πολιτικές τους και στρέφονται στα πυρηνικά για να καλύψουν την αυξανόμενη ζήτηση ενέργειας, μειώνοντας παράλληλα τις εκπομπές άνθρακα.
Από τις ΗΠΑ και την Ευρώπη έως την Κίνα και την Ινδία, οι κυβερνήσεις αυξάνουν την πυρηνική τους ικανότητα, αναζωπυρώνοντας το ενδιαφέρον για το ουράνιο στις παγκόσμιες αγορές.
Για τους επενδυτές, αυτό δημιουργεί ένα θέμα εξειδικευμένης αγοράς που πρέπει να παρακολουθούν. Ωστόσο, η εύρεση παικτών που εμπλέκονται άμεσα στην εξόρυξη ουρανίου δεν είναι απλή.
Ενώ η Ινδία έχει έναν εγχώριο παραγωγό ουρανίου, την Uranium Corporation of India, δεν είναι εισηγμένη στο χρηματιστήριο. Αυτό σημαίνει ότι οι Ινδοί επενδυτές δεν μπορούν να επενδύσουν σε μια καθαρά παραγωγική μονάδα εξόρυξης ουρανίου.
Ωστόσο, υπάρχουν αρκετές εταιρείες που είτε έχουν συνεργαστεί με παγκόσμιους παράγοντες για έργα που συνδέονται με το ουράνιο είτε επεκτείνουν την παρουσία τους στο πυρηνικό οικοσύστημα της Ινδίας.
Σύμφωνα με το equitymaster πέντε εταιρείες αξίζουν της προσοχής των επενδυτών.
1. NTPC
Η NTPC είναι η μεγαλύτερη εταιρεία παραγωγής ενέργειας στην Ινδία, με χαρτοφυλάκιο 114 γιγαβάτ (GW), συμπεριλαμβανομένων 34 GW έργων υπό κατασκευή. Η εταιρεία λειτουργεί ένα μείγμα έργων άνθρακα, φυσικού αερίου, υδροηλεκτρικής ενέργειας και ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.
Η εταιρεία είναι διαφοροποιημένη όσον αφορά την πελατειακή της βάση, τον τύπο καυσίμου που χρησιμοποιείται για την παραγωγή και τη γεωγραφική εξάπλωση της χωρητικότητάς της.
Η NTPC επιδιώκει να αποκτήσει περιουσιακά στοιχεία ουρανίου στο εξωτερικό για να διασφαλίσει τη διαθεσιμότητα καυσίμων για τα μελλοντικά πυρηνικά της έργα. Την περασμένη εβδομάδα, ανακοινώθηκε ότι η NTPC βρίσκεται σε συνομιλίες για την αγορά μειοψηφικού μεριδίου στην αμερικανική εταιρεία τεχνολογίας πυρηνικών καυσίμων Clean Core Thorium Energy (CCTE).
Η CCTE έχει αναπτύξει ένα κατοχυρωμένο με δίπλωμα ευρεσιτεχνίας πυρηνικό καύσιμο θορίου και εμπλουτισμένου ουρανίου που ονομάζεται ANEEL, το οποίο είναι συμβατό με τους υπάρχοντες αντιδραστήρες βαρέος ύδατος υπό πίεση.
Η NTPC έχει στοχεύσει σε 30 GW πυρηνικών έργων ιδιοκτησίας της εταιρείας σε όλη την Ινδία, σύμφωνα με τη φιλοδοξία της κυβέρνησης να φτάσει τα 100 GW πυρηνικής ισχύος έως το 2047.
Όσον αφορά τα οικονομικά της στοιχεία, οι πωλήσεις και τα καθαρά κέρδη της NTPC έχουν αυξηθεί με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 12% και 15% αντίστοιχα.
Το ROE και το ROCE είναι κατά μέσο όρο 13% και 11% κατά την ίδια περίοδο.
Προς το μέλλον, η NTPC σχεδιάζει να εγκαταστήσει 60 GW ισχύος ανανεώσιμων πηγών ενέργειας έως το 2032, στοχεύοντας σε μείωση της κατανάλωσης ενέργειας κατά 10%. Μέχρι το 2032, η NTPC πρόκειται να γίνει μια εταιρεία παραγωγής ενέργειας 149 GW, που θα συμπληρώνεται από 1 GW αντλιοστάσια αποθήκευσης (PSP) και 22 GWh αποθήκευσης ενέργειας από μπαταρίες (BESS).
2. BHEL
Η BHEL είναι μία από τις μεγαλύτερες και πιο εδραιωμένες εταιρείες μηχανικής και κατασκευής της Ινδίας στους τομείς της ενέργειας και των υποδομών. Είναι η μόνη ινδική εταιρεία με την ικανότητα να σχεδιάζει, να κατασκευάζει, να προμηθεύει και να εγκαθιστά πυρηνικούς ατμοστρόβιλους.
Σε αντίθεση με την NTPC, η οποία λειτουργεί σταθμούς παραγωγής ενέργειας, η BHEL βρίσκεται στην ανάντη αγορά, προμηθεύοντας κρίσιμο εξοπλισμό που απαιτείται για την κατασκευή και λειτουργία πυρηνικών αντιδραστήρων.
Η εταιρεία είναι μακροχρόνιος συνεργάτης εξοπλισμού της NPCIL (Πυρηνική Εταιρεία Ενέργειας της Ινδίας) και έχει προμηθεύσει ατμογεννήτριες, σετ στροβίλων-γεννητριών, εναλλάκτες θερμότητας και εξοπλισμό ισορροπίας εγκαταστάσεων για αρκετούς αντιδραστήρες βαρέος ύδατος υπό πίεση (PHWR) σε όλη την Ινδία. Αυτή η σύνδεση είναι κρίσιμη από την άποψη του ουρανίου.
Στα οικονομικά της στοιχεία, τα έσοδα και τα καθαρά κέρδη της BHEL έχουν αυξηθεί με CAGR 9% και 6% τα τελευταία 3 χρόνια.
Τα ROE και ROCE της είχαν μέσο όρο χαμηλούς μονοψήφιους δείκτες κατά την ίδια χρονική περίοδο.
Στα πιο πρόσφατα τριμηνιαία αποτελέσματα, κατέγραψε έσοδα 75.118 εκατομμυρίων ρουπιών, ενώ τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν στα 3.605 εκατομμύρια ρουπίες έναντι 895 εκατομμυρίων ρουπιών που αναφέρθηκαν πέρυσι.
Στο μέλλον, η BHEL έχει δημιουργήσει μια κοινοπραξία με την Coal India για την ανάπτυξη εγχώριας δυναμικότητας μετατροπής άνθρακα σε χημικά και τη μείωση της εξάρτησης από εισαγωγές λιπασμάτων και βιομηχανικών πρώτων υλών.
Ο πυρηνικός στόλος της Ινδίας λειτουργεί σε μεγάλο βαθμό με τεχνολογία PHWR που τροφοδοτείται με ουράνιο και κάθε νέος αντιδραστήρας που προστίθεται στο δίκτυο αυξάνει άμεσα τη μακροπρόθεσμη ζήτηση ουρανίου.
Καθώς η δυναμικότητα των αντιδραστήρων επεκτείνεται, οι προμηθευτές εξοπλισμού όπως η BHEL γίνονται έμμεσοι ωφελούμενοι από την κατανάλωση ουρανίου, καθώς αυτό δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί χωρίς αντιδραστήρες για την καύση του.
3.MTAR Technologies
Η MTAR έχει συμβάλει σημαντικά στο πρόγραμμα πυρηνικής ενέργειας της Ινδίας για μη στρατιωτικούς σκοπούς.
Στην πυρηνική ενέργεια, συγκροτήματα όπως κεφαλές κατεργασίας καυσίμου, μηχανισμοί κίνησης, συγκροτήματα γεφυρών και στηλών και συγκροτήματα καναλιών ψυκτικού συγκαταλέγονται στα προϊόντα της εταιρείας.
Αυτά είναι κρίσιμα εξαρτήματα τόσο για την ανακαίνιση όσο και για τη συντήρηση των υφιστάμενων αντιδραστήρων, καθώς και για την κατασκευή νέων αντιδραστήρων βαρέος ύδατος υπό πίεση.
Ενώ η MTAR μπορεί να μην εξορύσσει ουράνιο, η τύχη της είναι στενά συνδεδεμένη με την επέκταση των πυρηνικών αντιδραστήρων που τροφοδοτούνται με ουράνιο στην Ινδία.
Η εταιρεία είναι καθιερωμένος προμηθευτής της NPCIL και κατασκευάζει κρίσιμα εξαρτήματα αντιδραστήρων και χειρισμού καυσίμου που χρησιμοποιούνται στους αντιδραστήρες βαρέος ύδατος υπό πίεση της Ινδίας.
Στα οικονομικά της στοιχεία, τα έσοδα και τα καθαρά κέρδη της MTAR Tech έχουν αυξηθεί με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 26% και 11% αντίστοιχα τα τελευταία 5 χρόνια.
Το ROE και το ROCE ήταν κατά μέσο όρο 11% και 15% κατά την ίδια περίοδο.
Προς το παρόν, η εταιρεία είναι αισιόδοξη για την πορεία ανάπτυξής της. Έχει προβλέψει αύξηση εσόδων 25% για το οικονομικό έτος 2026, με περιθώριο EBITDA περίπου 21%.
Η διοίκηση αναμένει να υπογράψει συμβόλαια τα επόμενα δύο έως τρία τρίμηνα, γεγονός που θα δώσει στην MTAR ένα ισχυρό βιβλίο παραγγελιών.
4.Hindustan Zinc
Η Hindustan Zinc, θυγατρική του ομίλου Vedanta, είναι ο μεγαλύτερος ολοκληρωμένος παραγωγός ψευδαργύρου στον κόσμο και κατατάσσεται επίσης μεταξύ των πέντε κορυφαίων παραγωγών αργύρου παγκοσμίως.
Με την πάροδο των ετών, η εταιρεία έχει δημιουργήσει ένα μεγάλης κλίμακας και οικονομικά αποδοτικό οικοσύστημα εξόρυξης και τήξης στην Ινδία.
Οι δραστηριότητές της επικεντρώνονται κυρίως στο Ρατζαστάν, όπου λειτουργεί οκτώ υπόγεια ορυχεία σε πέντε τοποθεσίες, υποστηριζόμενα από εγκαταστάσεις τήξης και διύλισης.
Από την άποψη του ουρανίου, η σημασία της Hindustan Zinc δεν έγκειται στην τρέχουσα παραγωγή, αλλά στη μελλοντική δυνατότητα επιλογής.
Ο τομέας εξόρυξης ουρανίου της Ινδίας κυριαρχείται επί του παρόντος από κρατικές οντότητες, με την UCIL να είναι ο κύριος παραγωγός. Ωστόσο, έχουν υπάρξει αυξανόμενες συζητήσεις σχετικά με το άνοιγμα της εξόρυξης ουρανίου σε ιδιωτική συμμετοχή για την υποστήριξη των φιλόδοξων σχεδίων πυρηνικής επέκτασης της Ινδίας.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Hindustan Zinc έχει δηλώσει δημόσια ότι θα ήταν πρόθυμη να συμμετάσχει στην εξόρυξη εάν η κυβέρνηση επιτρέψει σε ιδιωτικούς φορείς να εισέλθουν στον τομέα.
Δεδομένης της βαθιάς εμπειρίας της στην υπόγεια εξόρυξη, τη συμμόρφωση με τους κανονισμούς και τη διαχείριση σύνθετων μεταλλευτικών σωμάτων, η Hindustan Zinc θα μπορούσε να αναδειχθεί ως ένας από τους πιο ικανούς υποψηφίους του ιδιωτικού τομέα για εξόρυξη ουρανίου στην Ινδία, εάν το επιτρέψουν οι αλλαγές πολιτικής.
Στα οικονομικά της στοιχεία, οι πωλήσεις και τα καθαρά κέρδη της εταιρείας έχουν αυξηθεί με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 13% και 9%, αντίστοιχα, τα τελευταία 5 χρόνια.
Το ROE και το ROCE είναι κατά μέσο όρο σε υψηλό διψήφιο ποσοστό 53% και 62%.
Η Hindustan Zinc επεκτείνει επί του παρόντος τις ικανότητές της για να καλύψει την αυξανόμενη ζήτηση μετάλλων στην Ινδία.
Επιπλέον, η εταιρεία αναπτύσσει την πρώτη μονάδα επανεπεξεργασίας υπολειμμάτων ψευδαργύρου στην Ινδία, με στόχο τη μετατροπή των αποβλήτων σε πολύτιμους πόρους.
5. Engineers India
Η Engineers India είναι μια κορυφαία εταιρεία συμβούλων μηχανικών του δημόσιου τομέα και EPC (Engineering, Procurement, and Construction).
Αρχικά, η εταιρεία επικεντρώθηκε στις βιομηχανίες πετρελαίου, φυσικού αερίου και πετροχημικών, αλλά έχει διαφοροποιηθεί σε τομείς όπως οι υποδομές, η διαχείριση υδάτων και αποβλήτων, η ηλιακή και πυρηνική ενέργεια και τα λιπάσματα.
Από την άποψη του ουρανίου, η σημασία της EIL προέρχεται από τον ρόλο της στη μηχανική, τη διαχείριση έργων και τις συμβουλευτικές υπηρεσίες για πυρηνικά και ατομικά ενεργειακά έργα στην Ινδία.
Η εταιρεία έχει συνεργαστεί με αναθέσεις για το οικοσύστημα ατομικής ενέργειας της Ινδίας, συμπεριλαμβανομένων μηχανικών υπηρεσιών, μελετών ασφάλειας και υποστήριξης διαχείρισης έργων για εγκαταστάσεις κύκλου πυρηνικού καυσίμου και έργα παραγωγής ενέργειας στο πλαίσιο του Υπουργείου Ατομικής Ενέργειας (DAE).
Αυτές δεν είναι συνήθεις εργασίες EPC, καθώς τα πυρηνικά έργα απαιτούν εξειδικευμένες δυνατότητες σχεδιασμού, κανονιστική συμμόρφωση και εμπειρογνωμοσύνη ασφάλειας, όπου η EIL έχει μακρά λειτουργική εμπειρία. Αυτό έχει σημασία επειδή η ζήτηση ουρανίου κλιμακώνεται όταν τα πυρηνικά έργα μεταβαίνουν από την πολιτική στην εκτέλεση.
Όσον αφορά τα οικονομικά της στοιχεία, οι πωλήσεις και τα καθαρά κέρδη της EIL έχουν αυξηθεί με ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 2% και 11% τα τελευταία 3 χρόνια.
Το ROE και το ROCΕ είναι κατά μέσο όρο 17% και 23% κατά την ίδια περίοδο.
Προς το παρόν, η διοίκηση έχει θέσει ως στόχο τη βιωσιμότητα των εσόδων και του περιθωρίου κέρδους, χάρη σε ένα ρεκόρ παραγγελιών, ισχυρές εισροές παραγγελιών και τομεακούς ουρανούς τόσο στους τομείς των υδρογονανθράκων όσο και στους τομείς των μη υδρογονανθράκων.
Αξιολόγηση στοιχείων
Η ανανεωμένη ώθηση της Ινδίας προς την πυρηνική ενέργεια υπογραμμίζει τη στρατηγική σημασία του ουρανίου στο μακροπρόθεσμο ενεργειακό μείγμα της χώρας.
Ωστόσο, η μετατροπή αυτής της ευκαιρίας σε επενδυτικά αποτελέσματα δεν είναι καθόλου απλή. Η απελευθέρωση του τομέα του ουρανίου είναι πιο εύκολη στα λόγια παρά στην πράξη και συνοδεύεται από προκλήσεις.
Η απομάκρυνση από ένα κρατικά ελεγχόμενο πλαίσιο θα απαιτούσε ευρείες κανονιστικές μεταρρυθμίσεις, συμπεριλαμβανομένων τροποποιήσεων στους νόμους περί εξόρυξης, στους κανονισμούς ηλεκτρικής ενέργειας και στους κανόνες ξένων επενδύσεων.
Επίσης υπάρχει το ζήτημα της ασφάλειας. Τα πυρηνικά υλικά απαιτούν τα υψηλότερα επίπεδα εποπτείας. Η διασφάλιση των προτύπων ασφάλειας, χειρισμού και συμμόρφωσης είναι κρίσιμη για την αποφυγή κατάχρησης.
Γι' αυτό οι επενδυτές, σύμφωνα με το equitymaster. θα πρέπει πάντα να αξιολογούν τα θεμελιώδη στοιχεία, την εταιρική διακυβέρνηση και τις αποτιμήσεις ως βασικούς παράγοντες κατά τη διεξαγωγή δέουσας επιμέλειας πριν λάβουν επενδυτικές αποφάσεις.
www.worldenergynews.gr
